阳光私募携手银行打拼规模
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  受困于信托账户的私募近期又有了新的账户来源,有知情人士透露,一些私募基金将目光盯上了券商集合理财产品,寻求与券商合作实现共赢。

  ⊙记者 涂艳 ○编辑 张亦文

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  另外,据记者了解,在2009年停开信托证券账户之后,私募基金发行一个新产品的成本除了既往的信托管理费、银行托管费和几百万元一张的账户外,信托公司也介入了业绩提成。

  机会与风险并存

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  证券时报记者 程俊琳

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  暗合同助力合作

  信托公司可以作为该私募基金产品的投资顾问,而额外的投资顾问费用其实就是变相的业绩提成;而如果和银行合作推广,私募基金的业绩提成其实就充当了渠道费用的角色。

  业内人士分析认为,目前国内券商很多,但并非个个都有很强的投研实力,今年以来各类券商都在争相发行集合理财产品,如果选择一家业绩优秀但规模不大的私募基金合作,打造好一只产品从而树立公司品牌,从个角度说,券商是有合作的动力的。但这一合作对券商而言也并非没有风险,如果一旦产品运作失败,后期将更难发出产品。因此分析人士人为,券商会更注重有公募基金背景的私募管理人。因为具备公募投资背景的私募有可以衡量的投资业绩,而投资经历也有据可查。

  业内人士分析,目前国内私募基金鱼龙混杂,业绩窜动频率也很高,而出于对自己固有客户的维护,银行和券商通常会在该私募过往业绩考核上下一番功夫。“我们对私募过往的历史业绩,甚至账户交易情况都会有摸底。”李彦睿表示。

  “一般而言,私募和券商之间会在业绩提成上约定分成比例。”前述知情人士介绍,目前的合作情况是,私募基金负责产品的设计、营销方案(以券商的名义营销、发行产品)以及投资管理,券商只配合产品发行,券商与私募的分成比例为三七开。券商在这种合作中主要看重的是市场占有率、佣金以及部分超额收益。“极限情况下,如果一家要价能力不强的券商遇到一家管理能力突出的私募,也许券商愿意放弃超额收益部分,为的是自己的理财产品能一战成名。”该人士进一步透露。

  “虽然券商的小集合产品也属于百万级投资门槛的品种,但是相对于追求绝对收益的私募基金来说,后者还是在券商的客户群中有一定的市场。再者,如果能帮私募完成产品推广,而后光是在营业部交易计提的交易佣金也足以推动我们搭一把手。”一位券商深圳营业部机构销售部的高级经理坦言。

  相较于私募基金自主推广,银行和券商对合作的私募基金产品要求更高。这也就意味着,大多数尚未造就品牌的私募基金尚未搭上银行这条便道。

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